特朗普在白宮與法國總統馬克龍舉行聯合記者會時，向媒體確認關稅計劃如期執行，並無延後或取消的打算。他強調，美國在貿易上被「愚蠢的協議」拖累太久，現在是時候收回利益。

美國關稅戰背後的真正動機

最初，這項關稅政策與芬太尼毒品走私問題掛鉤，特朗普政府聲稱加拿大需要加強邊境管控，防止毒品流入美國。然而，隨著關稅生效日期的臨近，這場貿易爭端似乎已轉變為更大規模的經濟談判。

總理杜魯多在週六與特朗普通話，試圖尋找外交解決方案，並在週一的G7會議前再次強調加拿大的立場。據總理辦公室表示，這次對話除了關注烏克蘭問題，也涵蓋了邊境安全與貿易談判。然而，特朗普政府仍未展現任何妥協跡象。

加拿大誓言報復，準備高額反制關稅

面對美國的貿易施壓，加拿大政府已表態將實施對等報復措施。外長喬利強調，加拿大人必須做好準備，因為這場貿易戰可能持續一段時間。她表示，政府已擬定針對美國商品的報復性關稅清單，涉及數十億美元的美國進口產品。

有專家分析，這些關稅舉措很可能與2026年即將進行的《美加墨貿易協議》重新審查有關，特朗普政府可能希望透過經濟施壓，在談判中獲得更有利的條件。類似手段在特朗普第一次執政時已多次使用，包括在重新談判《北美自由貿易協定》時對加拿大鋼鋁產品施加關稅。

美國貿易保護政策衝擊全球市場

特朗普政府的貿易戰略不僅針對加拿大，還波及墨西哥與其他主要貿易夥伴。據悉，美國將於四月開始對所有進口鋼鐵與鋁材徵收25%關稅，並可能擴大至汽車與木材產品。

然而，美國海關與邊境保護局數據顯示，從加拿大非法進入美國的毒品與人口數量，遠遠低於美墨邊境的數據。這讓外界質疑特朗普政府將貿易問題與國家安全掛鉤的真正動機。

目前，加拿大聯邦政府正在與各省政府及美國國會代表積極溝通，希望尋求更有利的解決方案。然而，特朗普政府態度強硬，加拿大可能需準備長期應對這場貿易戰。

這場貿易風暴最終將如何發展，還有待觀察。但可以確定的是，加拿大政府不會輕易讓步，並將透過聯合盟友制定反制措施，以維護本國經濟利益。

資料來源：CTV News

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TSX 的強勁預測：15% 的潛在收益

在 BMO 第 13 屆年度預測報告中，Belski 預測 TSX 有望在 2025 年結束時達到 28,500 點，比目前的指數高出超過 3,500 點，這相當於約 15% 的回報率（不包括股息）。Belski 強調，加拿大市場相較於美國，更具有「價值性和週期性」，並且更適合進行選股。對於投資者來說，Belski 建議專注於加拿大的房地產投資信託基金（REITs）和金融板塊。他也提醒，某些板塊可能會面臨挑戰，例如醫療保健、電信和消費品板塊。

小型股的長期潛力 與美國市場的比較：S&P 500 仍具吸引力

Belski 對加拿大的小型股抱有極大的信心，認為未來十年這些股票將表現優異。他表示：「我們更看好高流動性的領域，作為長期投資者，我們特別喜愛加拿大的小型股指數，這些股票在未來十年可能表現非常出色。」

儘管 TSX 有望表現突出，BMO 對美國標普 500 指數的預測也不容小覷。他們認為 S&P 500 到 2025 年底將達到 6,700 點，比預期今年年底的 6,100 點增長約 9.8%。

Belski 表示，美國市場的行業表現將呈現分化。能源和材料板塊的前景被上調，而醫療保健板塊則顯得較為不明朗。他指出：「我們已減少了醫療保健領域的投資，未來 12 至 18 個月內可能表現不佳。」

科技板塊的穩定性與潛力

科技板塊在美國市場的影響力依然顯著，Belski 稱：「大型科技股已成為新的必需消費品，通信服務也加入了這一範疇。」雖然大盤科技股應該成為核心持倉，但他更看好一些小型科技公司的成長潛力，預測這些公司在盈利增長方面會優於大盤科技股。

與此同時，Belski 對加拿大公用事業和電信股票的未來表示保留。他認為這些板塊難以在未來持續提升股息增長。他總結道：「我們認為加拿大仍有更好的價值機會，但必須謹慎選股。」

對加拿大投資者的建議

BMO 的預測為加拿大投資者提供了明確的投資路線圖：

• 專注於房地產投資信託基金（REITs）和金融板塊，這些領域預計將帶來穩定回報。
• 關注小型股的長期潛力，這些股票可能成為未來十年的贏家。
• 避免在醫療保健和電信領域過度投資，這些板塊的增長潛力較低。

對於居住在加拿大的朋友而言，BMO 的最新預測提供了一個值得深思的投資方向。隨著 TSX 有望在明年表現超越 S&P 500，這對於專注於本地市場的投資者來說是個好消息。不過，投資者應根據自身的財務目標和風險承受能力，審慎選擇投資標的。

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為何降息成為焦點？

隨著通脹率逐步下降至1.6%，從去年同期的4%顯著回落；今年加拿大央行已四度下調其基準利率，且在10月宣佈將利率再降50基點至3.75%。利率政策對經濟的影響越加明顯，儘管如此，Rosenberg強調現行利率仍然“過高”。根據他提供的數據，通脹率已下降220基點，而政策利率僅下調125基點，這樣的減幅顯得不夠充分。

在央行的政策路徑上，Rosenberg認為還有“追趕”空間，並指出了政策利率與經濟 「中性利率」的差距。所謂中性利率是指在不引發通脹壓力的情況下，保持經濟穩定增長的利率水平。而央行的預估中性利率範圍大約在2.25%至3.25%之間，這表示現行利率仍高出這一區間。

「政策錯誤」的回顧：過去的加息決策是否過於激進？

Rosenberg認為，加拿大經濟在2023年夏天進入供過於求的狀態，這是央行過度加息的結果。他指出，央行在去年6月和7月接連加息，導致需求受壓，成為經濟疲軟的原因之一。Rosenberg認為，今年的前50基點降息是「糾正去年的政策錯誤」。他的看法引起了一些市場專家的共鳴，認為大幅度的加息或許未能真正反映當前經濟的實際需求。

人口增長數據使得加拿大的GDP看似增長良好，但實際上個人實際GDP增長率在過去五個季度中一直處於負值。他指出，若排除移民帶來的人口增長因素，加拿大的經濟增速事實上仍十分緩慢，甚至可能已進入衰退邊緣。

持續降息的潛在好處

Rosenberg呼籲央行應繼續採取「穩定的降息步伐」，每次降息50基點，以推動需求回升。他認為持續的降息將有助於實現兩個關鍵目標：

• 刺激需求：隨著利率下降，貸款成本降低，有助於消費者和企業增加支出，從而促進整體需求增長。
• 控制失業率上升：當前的經濟狀況已經顯示出一定的疲軟跡象，如果政策未能及時改變，未來12至24個月內失業率可能攀升至8%。

降息對房地產的影響：會帶來新機遇還是風險？

對於已經在加拿大置業的家庭來說，利率的變化往往直接影響按揭貸款成本。隨著央行降息，按揭利率也有望隨之下降，這對房地產市場具有直接影響：

• 降低購房成本：降息將導致按揭貸款利率下降，對首次購房者和有意再購置房產的家庭來說，無疑是好事。
• 推動房價穩定：隨著購房需求回升，房市有望進一步企穩甚至上漲。而對於房價過高的地區，可能會使得投資者重新入場。

然而，專家們也提醒，利率的持續下調可能會帶來房地產泡沫風險。因此，消費者在投資房地產時仍需謹慎，考量自身的資金狀況及長期經濟變化。

未來展望：加拿大央行的利率路徑

Rosenberg建議央行保持穩定的降息步伐，並預期其未來的多次會議中，每次都應該進行50基點的降息，以逐步引導利率向中性範圍靠攏。他的觀點在市場中並非孤例，越來越多的經濟學家認為，央行應採取更積極的政策來促進經濟復甦。即便加拿大央行當前的利率政策方向較為謹慎，但如果未來經濟數據顯示出更為嚴重的衰退風險，政策靈活性將顯得尤為重要。過於急劇的降息（如75基點）則可能會引發市場恐慌。

對加拿大消費者的實際建議

對於日常生活在加拿大人來說，這些利率變動意味著什麼？在利率下降的背景下，消費者可以考慮以下建議：

• 優化債務結構：利用低利率償還高息債務，如信用卡或私人貸款等，減少利息成本。
• 審慎投資房地產：對於有意置業的家庭或個人來說，利率下降提供了更好的貸款條件，但需平衡房地產市場潛在的波動性。
• 增加儲蓄以應對未來波動：儘管利率下調減少了儲蓄回報率，但仍建議增加儲蓄或較保守的投資，以應對未來可能的經濟波動。

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收入差距達到歷史頂峰

根據Stat Can的數據，截至2024年第二季度，加拿大最富有的40%家庭和最貧困的40%家庭之間的收入差距已達到47個百分點，打破記錄。過去四年的收入不平等擴大速度，幾乎抹去了過去幾十年來在縮小收入差距方面所取得的進展。

收入差距的加劇對於中產階級來說無疑是巨大打擊。加拿大政府曾經設立「Minister of Middle Class Prosperity」一職，旨在幫助國家經濟中流砥柱擺脫困境。然而，這一職位在短短幾個月內就被取消，這或許正是預示當前中產階級所面臨不同的挑戰。

僅僅在四年前，加拿大的收入不平等還處於歷史最低點，然而如今它卻以閃電般的速度飆升至最高點。在2020年加拿大的收入不平等指數達到了39.7，是自1999年以來的最低。然而到了2024年這指數已經上升至47，在僅僅四年的時間裡，原本的進步被徹底逆轉。

這一切的背後到底發生了什麼？許多人可能會將原因歸結於利率的波動。的確，低利率環境在過去幾年曾經被認為是緩解經濟壓力的重要手段，許多人在疫情期間相信低成本貸款將有助於穩定經濟。事實證明，低利率並未真正幫助到最需要的人，反而使得富裕家庭更加富裕，進一步擴大了收入差距。

低利率與富裕家庭的資本增值

荷蘭中央銀行的一項研究指出，通常當利率處於低位時最富有的家庭會佔據更多的財富份額。當利率下降時，儘管整體負債變得更容易承擔，但那些富戶因為本身收入就較高，能夠更好地利用槓桿效應進行投資。這導致富裕家庭進一步增加其財富，而收入較低的家庭則只能勉強維持生計，無力參與這場Money Game。

這種情況在加拿大的房地產市場尤為明顯，長期以來，加拿大的房地產投資被視為一種穩定而高回報的投資工具。當利率下降時，富裕家庭有更多的資本進行房產投資，而收入較低的家庭則只能將有限的資金用來支付日常開支，甚至勉強負擔基本住房。低利率並沒有使住房變得更容易負擔，反而推動了房價的上升，使買房的希望變得更加遙不可及。

收入不平等的連鎖反應

這樣的惡性循環意味著，當富裕家庭越來越富有時，低收入家庭則陷入了更加困難的處境。他們不僅無法在投資世界中分一杯羹，反而被高漲的房價擠出市場。根據Stat Can的數據，雖然一些低收入家庭趁著低利率時還清了部分債務，但當中主要原因是因為這些家庭無力負擔高昂的房價，從而導致借貸需求下降。

對於富裕家庭來說，投資房地產是一種穩賺不賠的生意；但對於普通家庭來說，房地產意味著一個溫暖的家。這種矛盾的現實已經引起了聯邦政府的注意，然而，政府的應對措施卻似乎更加偏向於那些本就擁有資本的投資者。2024年，加拿大政府宣布了一系列針對首次購房者的激勵措施，試圖幫助年輕家庭進入住房市場。然而些措施的受益者卻主要是那些已經擁有足夠財力應對高房價的投資者，讓低收入家庭的夢想更加遙不可及。

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企業關閉率上升與重開率下降的雙重壓力？

6 月份企業關閉率上升的部分原因是在於恢復經營的企業數量顯著減少。只有 2.6% 的企業在停業後選擇重新開張，是過去一年來最低水平。這種企業關閉和重開數量的失衡，使得整個國家的活躍企業總數減少了 1%，創下自 2020 年 5 月以來的最大單月跌幅。

這一趨勢顯示出，加拿大企業在高利率環境下面臨多重挑戰，融資成本上升與消費需求減緩進一步打擊了企業生存能力。

疫情時期貸款還款壓力帶來的影響？

除利率上升帶來挑戰外，企業數量下降還可能與疫情期間的貸款還款期限臨近有關。加拿大在疫情期間推出的「加拿大緊急企業帳戶」（CEBA）計劃，為企業提供了超過 490 億加元（約 364 億美元）的貸款支持。儘管部分貸款是可豁免，但其餘款項的最終還款期限設在 2023 年 12 月 31 日，儘管特魯多政府已多次延長該期限，但部分企業仍無法及時償還。

特別是 2024 年年初，隨著還款期限臨近，企業破產數量急劇上升。部分企業選擇在 6 月份不重開業務，可能與這些貸款的還款期限有一定的關聯。

各類小型企業的悲觀情緒，僅有 12% 計劃在短期內進行招聘

儘管加拿大經濟的其他部分表現平穩，但仍存在不少潛在問題。加拿大人口增長速度在全球處於領先地位，但消費依然疲軟，且整體經濟增長乏力。加拿大的失業率在 2023 年 8 月出人意料地上升至 6.6%，創下自 2017 年以來的最高水平，這一數據與企業活躍度下降相呼應，顯示出勞動力市場的壓力。

根據加拿大統計局數據，6 月份企業開業數量的減少存在於各個行業中，但其中建築業的企業關閉數量占總跌幅的五分之一。此外，醫療保健、社會服務以及住宿和餐飲行業的企業關閉數量也顯著增加。這些行業面臨著勞動力成本上升和需求疲軟的雙重壓力。小型企業的信心明顯下降，僅有 12% 的企業計劃在短期內進行招聘。這進一步顯示出商業環境的艱難與不確定性。

對於這一趨勢是否會持續，加拿大專家們仍持謹慎態度。阿爾伯塔中央銀行首席經濟學家查爾斯·聖阿諾（Charles St-Arnaud）在一封郵件中表示，這僅僅是單月數據，因此難以確定這是否是一個新趨勢。他認為，當前數據可能主要受疫情貸款還款的影響，它們可能因為貸款壓力而關門。然而，聖阿諾強調真正令人擔憂的是如果未來數月新企業成立數量繼續大幅下滑，這可能意味著經濟信心進一步下降，並會對加拿大的長期經濟健康造成負面影響。

資料來源：BNN Bloomberg

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一、加拿大被納入「超低生育率國家」的行列？

生育率指的是一名女性在整個生育期內預計會生育的子女數量。根據加拿大統計局的報告，加拿大2023年的生育率降至1.26，創下歷史新低。這一數字將加拿大納入「超低生育率國家」的行列，這類國家的生育率均低於1.3個孩子，與韓國、西班牙、意大利和日本等國家相仿。

對比而言，美國的生育率略高，為每位女性1.62個孩子。此外，2023年加拿大新生兒的總數為351,477人，與2022年相比幾乎沒有變化。然而，加拿大13個省中的10個省份生育率都在下降，其中卑詩省的生育率最低，僅為每位女性1.00個孩子。

二、早產率上升的令人擔憂趨勢

除了生育率的下降，另一個令人擔憂的趨勢是早產率的增加。根據報告，加拿大2023年的早產率達到過去50年來的最高點，約為8.3%。早產是指胎兒在妊娠37週前出生，這一比例自1993年的7%逐漸上升，反映出加拿大的孕婦面臨更多的健康風險。早產率的上升與高齡產婦比例增加有關。隨著母親年齡的增長，早產的風險也相應增加。隨著現代女性在教育和職業上的投入增多，許多人選擇推遲生育，這也可能間接影響了加拿大的整體生育率和早產率。

三、加拿大生育率下降的背後原因

年輕一代面臨多種經濟和社會挑戰，從而選擇延後或放棄生育。根據加拿大統計局的一項研究，15至29歲的加拿大年輕人普遍面臨「質量生活」方面的問題，並對未來缺乏信心。研究顯示，20至29歲的年輕人關注住房和生活成本問題，對他們的生育決策影響深遠。在主要城市如多倫多及溫哥華等，房價高企讓許多年輕家庭無法負擔適合孩子成長的居住環境。此外，生活成本上升也使很多人不得不考慮推遲生育或較少生育。

四、低生育率對加拿大社會的潛在影響

生育率持續下降對加拿大社會和經濟發展帶來了一系列潛在影響：

• 人口老化將進一步加劇，增加政府在醫療保健和退休金等的財政壓力。隨著工作年齡人口比例下降，未來加拿大可能面臨勞動力短缺的問題，這對於經濟增長將產生不利影響。
• 影響加拿大的教育和基礎設施建設需求。隨著新生兒數量減少，教育系統可能面臨學生人數下降的挑戰，進一步影響教育資源的配置和投資方向。
• 對文化和社會結構產生深遠影響。隨著家庭結構的變化，社會對傳統家庭價值觀的認知可能會發生變化，這也許會影響到未來的家庭政策和社會福利體系的設計與實施。

五、未來展望？

面對生育率下降的趨勢，加拿大政府和社會各界需要採取積極應對措施。政府可以通過提供更多的經濟支持來鼓勵生育。例如，增加育兒津貼、提供更多的托兒服務，並減少育兒相關的經濟壓力。此外，住房政策的改革，例如針對年輕家庭的可負擔住房計劃，可能有助於提高生育率。

其次，職場的靈活性和支持女性的職業發展也是促進生育的重要因素。推動更友好的育兒假政策，彈性工作時間以及支持女性在生育後重返職場，都能幫助減少年輕家庭的壓力，從而提高生育意願。

最後，社會對家庭的支持與關懷也很重要。營造一個支持生育的社會氛圍，並讓大家感受到養育子女並非一項孤立無援的任務，將對提升生育率有正面影響。

資料來源：https://www150.statcan.gc.ca/n1/daily-quotidien/240925/dq240925c-eng.htm

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一、網上專屬銀行的優勢

1. 更高的利率與低費用

多數網上專屬銀行提供的儲蓄帳戶利率普遍高於傳統銀行。由於它們運營成本較低，能夠將更多的收益回饋給客戶。例如，EQ Bank 就提供高利率支票帳戶，並且不收取日常銀行業務的費用及沒有交易次數限制。這對於希望資金增值的消費者來說無疑是一大吸引力。

2. 方便快捷的操作體驗

網上銀行可以讓你在任何時間、任何地點通過手機應用程式或網站完成銀行業務，無需排隊或預約。從開戶到查詢餘額、轉賬和支付賬單，一切操作都能在指尖完成。對於生活繁忙或住在偏遠地區的朋友來說，這種便利性是不可替代。

3. 減少不必要的銀行費用

對於不少已經大專畢業的人來說，學生優惠消失後，傳統銀行的月費成了一個不小的負擔。不少年輕人在大學畢業後選擇轉向網上專屬銀行，透過網上專屬銀行，你可以輕鬆避免這些多餘的開支，將省下來的錢用於其他有用的地方。

二、網上專屬銀行的弱點

1. 缺乏實體分行服務

雖然網上銀行提供方便的網上操作，但缺乏面對面服務這一點讓不少人望而卻步。許多人習慣在遇到複雜的財務問題時去實體分行與銀行職員直接交談。Natasha Macmillan，Ratehub.ca 的日常銀行業務總監指出，加拿大人普遍對於新銀行存在忠誠度，對於無法面對面溝通感到不習慣。

2. 資料安全與信任問題

資料安全是網上銀行面臨的另一大挑戰。即便網上銀行受到與傳統銀行相同的監管與保護，許多消費者依然心存疑慮。這種不信任感需要時間來慢慢消除。

3. 操作限制與實際需求不符

雖然網上專屬銀行提供便利的網上操作，但它們仍然無法即時滿足一些客戶的實際需求。例如，如果你在購買房產時需要立刻取得一張支票(bank draft)，會可能因為網上銀行無法即時提供這類服務而感到困擾。對於需要即時處理的業務，網上銀行的操作可能不夠快捷。

4. 現金存取的不便

多數網上銀行允許客戶透過銀行的ATM提款，而無需手續費，然而存現金卻是個難題。以EQ Bank為例，該行目前不提供現金存款的服務，這對於仍需經常處理現金的人來說是不便的。此外，網上銀行的ATM取款通常只能提取紙幣，無法提取硬幣，這對於經常需要零錢的人來說也是一大限制。

三、誰適合網上專屬銀行？

在考慮是否要轉換至網上專屬銀行之前，你需要了解自己的需求和財務目標。以下是一些適合轉向網上專屬銀行的情況：

• 你追求更高的儲蓄利率和較低的手續費，且日常銀行需求主要在網上平台上完成。
• 你不經常使用現金，也不需要經常到銀行分行。
• 你已經習慣並信任網上銀行操作，並對網上銀行的資料安全有足夠的信心。

四、選擇適合你的網上專屬銀行

在選擇網上專屬銀行時，必須了解這些銀行是否符合你要求。你可以從以下幾個方面進行比較：

• 利率與費用：比較各家銀行的存款利率、帳戶管理費和其他隱性費用，找出最適合你的銀行。
• 客戶服務與支援：雖然沒有實體分行，但網上銀行也提供電話、電郵和即時聊天等客戶支援。了解他們的客戶支援服務是否足夠、快捷並且有效。
• 安全性：確認網上銀行是否受到加拿大金融監管機構的監管，並且是否有充足的資料保護措施。
• 其他產品選擇：有些人可能會希望將房貸、投資理財等所有金融產品集中在一間銀行內，了解該銀行是否提供相關產品也很重要。

資料來源：CTVNews

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中國市場的風險超越了回報？

科夫里格指出，隨著中國政治和經濟環境的改變，加拿大企業應該優先考慮其他更穩定的市場。對於那些必須在中國運營的公司，他強調需要有明確的退出策略，以應對潛在的地緣政治風險。他認為，如果企業可以輕易地在其他地方投資，就應該優先選擇其他市場。

科夫里格以其自身經歷來強調這些風險。他曾因中加之間的政治糾紛而與另一位加拿大公民麥克·斯帕沃（Michael Spavor）一起被中國拘留近三年，這被廣泛視為對加拿大逮捕華為首席財務官孟晚舟的報復行動。雖然“兩個麥克”的事件在2021年9月孟晚舟與美國政府達成延期起訴協議後結束，但這一經歷深刻影響了科夫里格對中國的看法。

地緣政治風險持續升高

在釋放後，科夫里格成為國際危機組織（Crisis Group）亞太地區的高級顧問，繼續關注亞洲地區的衝突預防問題。科夫里格指出，儘管加拿大外長梅拉妮·喬莉（Melanie Joly）今年夏天訪問中國，試圖改善雙邊關係，但自他被拘留以來，中國的地緣政治局勢變得更加複雜。在目前的形勢下，企業的風險調整回報率已經難以令人滿意。無論是市場預期回報還是地緣政治風險，中國市場正在逐漸變得“不可投資”。對於企業來說，目前的貿易動態尤其棘手，這一點從最近的報復性關稅行動中可見一斑。特魯多政府對中國製造的電動汽車、鋼鐵和鋁材徵收關稅後，中國也針對加拿大的菜籽油進口展開反傾銷調查。

尋求其他市場的機會？加拿大的經濟戰略調整

科夫里格表示，在這種不確定的雙邊關係下，加拿大企業應該加強與其他北美國家之間的經濟整合，從而降低對中國市場的依賴。他建議，企業應該“戰略性地降低經濟風險”，以確保中國無法輕易利用經濟手段對加拿大施壓。這意味著加拿大必要時應使用貿易壁壘和關稅作為保護手段，但這些措施必須聰明且謹慎地使用，以免引發貿易衝突，甚至對自身造成損害。

隨著中國成為“不可投資”的市場，加拿大需要重新審視其經濟戰略，並加強與其他貿易夥伴的合作。科夫里格提到，加拿大應該進一步推動北美經濟一體化，以減少對單一市場的依賴風險。這包括深化與美國和墨西哥之間的貿易合作，以確保加拿大的經濟能夠在全球風險上升的情況下保持穩定。

筆者也認為，加拿大還應該考慮吸引更多來自其他亞洲國家的投資，如日本、韓國和東南亞國家，這些市場的政治風險相對較低，且投資環境更加透明和穩定。

對於已經定居在加拿大的朋友們來說，需了解全球市場的變化以保護自身財富和投資。隨著中國市場日益變得不可預測，轉向其他市場或尋求多元化的投資策略將是明智的選擇。雖然中國曾經是一個充滿潛力的投資地，但如今的地緣政治和經濟風險使得它不再像以往那樣具有吸引力。未來如何在風險中尋找穩定的投資回報，將是每一位投資者需要面對的挑戰。

參考資料：

• • BNN Bloomberg
  • Crisis Group

圖片來源：https://www.asiapacific.ca/

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一、降息背景與美國經濟現狀

美聯儲此次將基準利率從5.3%降至約4.8%，是過去四年來首次大幅降息。自2022年通脹達到9.1%的高峰以來，美聯儲採取了多次加息措施，控制居高不下的通脹。隨著通脹已降至三年來的低點2.5%，接近其2%的目標，美聯儲認為目前的通脹壓力已得到緩解，因此轉而重點關注美國的就業市場。美國總統大選還有幾周便舉行，或會對選情帶來微妙的變化。

二、對加拿大消費者的影響

雖然美聯儲的決策主要針對美國經濟，但作為美國的近鄰，加拿大消費者同樣會受到影響。尤其是那些與美國有商業往來、或在加拿大境內持有美元債務的個人和企業，將面臨潛在機會和風險。

1. 抵押貸款與房地產市場

對於加拿大的房主來說，美聯儲的降息可能意味著利率環境逐漸放鬆，這會影響加拿大的房屋貸款市場。雖然加拿大央行的政策不一定會立即跟隨美聯儲，但市場利率的波動會逐漸影響到抵押貸款利率。如果你目前正在支付浮動利率的房屋貸款，那麼未來幾個月可能會感受到利率下降帶來的好處。如果利率進一步下降，正在支付固定利率的你則可以考慮在未來進行重新貸款，以享受更低的利率。

2. 信用卡和其他個人貸款

降息通常會導致信用卡和其他個人貸款的利率隨之下降。加拿大使用信用卡的消費者有機會將高利率的信用卡債務轉換為利率較低的個人貸款，或使用房屋淨值貸款來抵消信用卡的高利息。

3. 日常消費與購物策略

美聯儲的降息措施還可能間接影響加拿大的日常消費。由於經營成本將會減少，會推動一些美國品牌或連鎖企業在加拿大的產品和服務價格下降。加拿大消費者或可期待有更多的優惠和折扣。

三、加拿大小企業的潛在機遇

對於在加拿大經營小型企業的朋友來說，美聯儲的降息可能帶來新的機會。隨著美國企業擴大投資，加拿大的小企業可以更容易獲得借貸資金，並利用較低的利率進行設備更新或業務擴展。此外，跨境貿易的成本可能會降低，進一步促進兩國之間的商業交流。小企業主可以考慮此機會擴大業務規模，投資新技術或進行擴充。同時，與美國進行貿易的企業將會受益於美國市場需求的增長。

四、未來經濟展望與風險

儘管美聯儲對抗通脹的行動取得了階段性的勝利，但仍具一些潛在風險。例如，雖然通脹率已經下降，但部分商品和服務價格如食品、住房和燃料成本等仍然偏高。這可能導致加拿大的生活成本保持在較高水平。此外，雖然美聯儲此次降息旨在刺激經濟增長，但同時美國失業率仍然會繼續上升。根據美聯儲的預測，失業率可能會從4.2%上升至4.4%。這可能會影響到加拿大某些依賴跨境貿易的勞動市場。

美聯儲的降息措施不僅改變美國的經濟格局，也對加拿大的消費者和小企業主產生了潛在的影響。無論是房屋貸款、信用卡債務，還是日常消費，了解這些變化並做出相應的財務調整，將有助於你更好地應對未來的經濟挑戰。

參考資料：

• 加拿大央行 (Bank of Canada)
• 美國聯邦儲備局 (Federal Reserve)
• BNN Bloomberg

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一、加拿大企業投資的長期低迷？

加拿大的企業資本投資水平一直處於低迷狀態，並自 2015 年起開始顯著下滑。這份由該研究所總裁兼執行長 William Robson 及研究員 Mawakina Bafale 撰寫的報告指出，加拿大每位勞動人口的資本投資相比美國等其他發達國家，已形成了巨大差距。具體來看，2024 年加拿大工人將可能只能獲得相當於經濟合作與發展組織（OECD）其他國家工人每一美元的新資本中的 66 美分；而對比美國，這一比例更是只有 55 美分。這種企業投資不足直接令加拿大工人的生產力落後，並進一步影響了收入增長和生活水平。

二、投資與生產力的緊密關聯

企業資本投資和生產力密切相關。當企業投資減少時，生產力的增長也會受到抑制。企業的資本投資為工人提供了更好的工具和技術，從而提升他們的工作效率和生產。而當生產力提升時，又會刺激企業進行更多的投資，形成一個良性循環。加拿大企業投資不足不僅令企業對當前市場的機會感到悲觀，還預示著未來的收入增長和生活水準將比其他國家更為疲軟。企業如果沒有足夠的資本投入，工人只能從事價值較低的活動，進一步加劇加拿大與其他國家之間的差距。

三、加拿大與美國之間的投資差距？

根據報告，加拿大與美國之間的投資差距從 1990 年代末至 2010 年代初有所縮小，但在近十年來又重新擴大。這一現象在 COVID-19 疫情期間尤為明顯，加拿大的企業投資水平相比美國大幅落後，並且至今仍未顯著回升。報告又指出，加拿大的國內生產總值（GDP）增速遠遠落後於美國及其他 OECD 國家的人均增長。

四、加拿大企業投資下滑的背後原因？

實際上，很多不同原因導致加拿大的企業投資水平持續下滑。自 2015 年以來，加拿大偏向住宅建設的政策和對化石燃料產業的不友好監管環境是造成企業投資不足的部分原因。這導致了資金更多流入住宅建設，而非商業和生產領域。

此外，美國在 2017 年進行稅改政策，也進一步降低了加拿大作為企業投資目的地的吸引力。美國稅改使得其投資環境對企業更具吸引力，加上美國在貿易的保護主義政策，使許多企業將資本投入轉向美國市場，削弱了加拿大的競爭力。

五、加拿大未來的經濟挑戰與應對措施

報告強調，若加拿大不採取行動，當前的企業投資疲軟可能會進一步損害國家的繁榮與競爭力。專家們建議需要通過促進增長的政策改革來刺激企業投資，並確保加拿大工人不會被迫從事增值性較低的工作。加拿大需要更好的稅收和監管政策來吸引企業的長期投資。除此之外，加拿大的經濟政策也應該更專注於長期增長，以減少對住宅建設的依賴，並引導資本流向更具生產力的商業領域。

六、如何應對未來的投資環境變化

隨著企業投資減少，生產力下降可能會導致收入增長變慢，生活成本相對提高。個人理財的重點應該放在增加收入來源和減少不必要的開支，尋找能夠增值的投資機會。其次，對於那些考慮創業或開展商業活動的人來說，了解當前的投資環境至關重要。雖然企業投資減少意味著整體經濟增長放緩，但這也可能是某些領域的新機遇。特別是在技術、環保和創新領域，隨著全球市場需求的變化，這些領域可能會成為新亮點。

參考資料

• C.D. Howe Institute
• BNN Bloomberg

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